人社部:截至9月底4166.5億元養(yǎng)老金已到賬并開(kāi)始投資

1435億養(yǎng)老金投資A股影響有多大

昨日，在人社部2018年第三季度新聞發(fā)布會(huì)上人社部新聞發(fā)言人盧愛(ài)紅表示，截至9月底，北京、山西等15個(gè)省(區(qū)、市)政府與社?；鹄硎聲?huì)簽署委托投資合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開(kāi)始投資。那么這數(shù)以千億計(jì)的資金將對(duì)觸底反彈的A股產(chǎn)生哪些影響呢？

現(xiàn)狀

養(yǎng)老金持股賬戶數(shù)與持股數(shù)均創(chuàng)新紀(jì)錄

首先是養(yǎng)老金投資A股的力度在加大。從剛剛披露完的三季報(bào)數(shù)據(jù)看，確實(shí)如此。養(yǎng)老金首次成為A股上市公司十大股東，發(fā)生在去年半年報(bào)期間，當(dāng)時(shí)養(yǎng)老金僅有兩個(gè)賬戶持有3只股票。此后，養(yǎng)老金買入力度不斷加大，到2018年三季報(bào)，養(yǎng)老金持股賬戶增至15個(gè)，持有股票數(shù)量已達(dá)33只。不管是持股賬戶數(shù)量還是持股數(shù)量，均創(chuàng)下養(yǎng)老金投資A股以來(lái)的新紀(jì)錄。

具體來(lái)看，養(yǎng)老金在三季度新進(jìn)24股，分別是中牧股份、伊力特、盤江股份、輕紡城、甘肅電投、岳陽(yáng)興長(zhǎng)、黔源電力、重慶水務(wù)、常熟銀行等；增持了7股，分別是藍(lán)焰控股、歌華有線、偉星股份、偉星新材、大亞圣象、天地科技、銀輪股份；繼續(xù)持有石英股份和百聯(lián)股份。

養(yǎng)老金持股賬戶數(shù)量不斷增加。今年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金持股賬戶除上述兩個(gè)以外，還有（基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金）八零三組合、八零四組合、八零五組合、九零二組合、九零三組合、一二零八組合、一二零二組合、一二零六組合、一二零七組合、一二零三組合、一零零三組合、一零零五組合、一三零一組合。

追訪

今年前9個(gè)月1435億養(yǎng)老金進(jìn)入市場(chǎng)

今年前9個(gè)月共有1435億元養(yǎng)老保險(xiǎn)金進(jìn)入市場(chǎng)。人社部新聞發(fā)言人盧愛(ài)紅昨天在新聞發(fā)布會(huì)上介紹，在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)方面，截至9月底，北京、山西等15個(gè)省(區(qū)、市)政府與社保基金理事會(huì)簽署委托投資合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開(kāi)始投資。此前，今年初人社部曾召開(kāi)2017年第四季度新聞發(fā)布會(huì)，其中提到，2731.5億元資金已經(jīng)到賬并開(kāi)始投資，這意味著，今年前9個(gè)月共有1435億元養(yǎng)老保險(xiǎn)金進(jìn)入市場(chǎng)。

市場(chǎng)特別注意到，明年養(yǎng)老金第三支柱的試點(diǎn)會(huì)推廣到全國(guó)，公募基金也將納入個(gè)人養(yǎng)老賬戶的投資范圍。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩曾公開(kāi)表示，未來(lái)設(shè)計(jì)養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品以及要選入個(gè)人退休之后能選的基金產(chǎn)品時(shí)，要考慮回撤風(fēng)險(xiǎn)?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)，是產(chǎn)品設(shè)計(jì)的核心。

鐘蓉薩指出，希望養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品能發(fā)揮4個(gè)特點(diǎn)：一是長(zhǎng)期性，鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有、長(zhǎng)期投資而且長(zhǎng)期考核。二是以資產(chǎn)配置為中心，目前目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)都是FOF產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)配置。三是重視權(quán)益投資的作用，通過(guò)長(zhǎng)期股票投資，基金經(jīng)理用“更長(zhǎng)的錢”做價(jià)值投資、成長(zhǎng)投資。四是適當(dāng)性，把合適的產(chǎn)品交給合適的投資者。

展望

潛在資金或達(dá)2200億至3700億

申萬(wàn)宏源發(fā)布研報(bào)稱，根據(jù)OECD數(shù)據(jù)，我國(guó)養(yǎng)老金的投資規(guī)模占GDP比重僅為1.5%(主要為企業(yè)年金)，而荷蘭、美國(guó)、加拿大等國(guó)均超過(guò)100%，養(yǎng)老金的規(guī)模增速無(wú)法滿足人口老齡化加速帶來(lái)的支付壓力；另一方面，全球養(yǎng)老金規(guī)模較大的管理機(jī)構(gòu)均把權(quán)益投資作為養(yǎng)老金投資的重要組成部分，而我國(guó)養(yǎng)老金資產(chǎn)配置中的權(quán)益資產(chǎn)整體較低。

8月6日晚間，證監(jiān)會(huì)最新公布的消息顯示，首批南方、華夏、嘉實(shí)、廣發(fā)、中銀、博時(shí)、富國(guó)、萬(wàn)家、中歐、易方達(dá)、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達(dá)宏利14只養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)獲批，代表著基金業(yè)歷史上首批養(yǎng)老目標(biāo)基金出爐。

申萬(wàn)宏源研報(bào)指出，基礎(chǔ)養(yǎng)老金全面入市在即，未來(lái)3年潛在入市資金或達(dá)2200億至3700億。從養(yǎng)老金入市資金角度出發(fā)，全國(guó)各地區(qū)按照養(yǎng)老支付規(guī)模和收入增速不同分為三類：養(yǎng)老壓力較高(廣西壯族自治區(qū)為代表)、養(yǎng)老壓力一般(山東省為代表)、養(yǎng)老壓力較小(廣東省為代表)。在各省（區(qū)、市）養(yǎng)老金未來(lái)3年增長(zhǎng)的樂(lè)觀、中觀、悲觀的預(yù)期假設(shè)，以及權(quán)益投資比例在10%-15%之間的假設(shè)下，三年入市資金規(guī)模可達(dá)2200億至3700億。

而在本周二盤中，證監(jiān)會(huì)發(fā)了一份聲明，其中提到，鼓勵(lì)價(jià)值投資。發(fā)揮保險(xiǎn)、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機(jī)構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長(zhǎng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)。

不難看出，以養(yǎng)老基金為代表的長(zhǎng)線投資，正在A股市場(chǎng)起著壓艙石的重要作用，而且作為價(jià)值投資的代表，也將漸漸改變A股投資者追漲殺跌的散戶心理和投資模式。文/本報(bào)記者 劉慎良