“目前融資融券可充作保證金的標(biāo)的股，許多出現(xiàn)了估值嚴(yán)重泡沫化現(xiàn)象，必須盡快調(diào)整其折算率，以控制兩融杠桿風(fēng)險?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者采訪時表示。

日前，為進(jìn)一步改善融資融券業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，強化管理，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)長期平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所、深圳證券交易所對《融資融券交易實施細(xì)則》進(jìn)行了修訂，調(diào)整可充抵保證金證券折算率要求，將靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的股票折算率下調(diào)為0%。

對此，國開證券首席策略研究員孫征對記者表示，“交易所將靜態(tài)市盈率在300倍以上或為負(fù)數(shù)的個股折算率下調(diào)為0%，意在通過制度引導(dǎo)投資者的價值投資理念，提高杠桿交易者在高投機(jī)性品種上增加杠桿的行為難度?！?/p>

同時，兩交易所還同步擴(kuò)大了融資融券標(biāo)的股票范圍，新增77只股票，將標(biāo)的股票數(shù)量由現(xiàn)有的873只擴(kuò)大到950只。上述調(diào)整將自2016年12月12日起實施。

天風(fēng)證券研究所高級策略分析師劉晨明認(rèn)為，融資融券新規(guī)對市場的影響相對緩和。一是因為新規(guī)于本月12日開始實施，給予緩沖時間；二是存量不動，投資者在增量上有很大的回旋余地；三是市盈率在300倍以上及業(yè)績虧損股票占比不高。對市場而言，這條新規(guī)，一方面，可能會對融資操作的投資者的決策有影響，其買入超高估值個股或者業(yè)績虧損個股時，不能用于融資考慮進(jìn)去；另一方面可以把其理解為監(jiān)管者加強風(fēng)險防范。

“本次兩融擴(kuò)容是第五次兩融標(biāo)的擴(kuò)容，總標(biāo)的數(shù)已經(jīng)達(dá)到950只，可以看出，兩融標(biāo)的物以低估值藍(lán)籌股為主，同樣意在引導(dǎo)杠桿投資者的投資方式?！睂O征指出。

“融資融券新規(guī)對市場整體影響不大?！辟Y深投資顧問李建東也對記者表示，此項調(diào)整可提高融資融券擔(dān)保物質(zhì)量，降低業(yè)務(wù)風(fēng)險。同時，降低高市盈率股票的折算率，抑制融資亂炒等投機(jī)行為，降低投資者風(fēng)險，維護(hù)市場穩(wěn)定運行。另外，新增的標(biāo)的股主要為市盈率較低、流通市值較大、交易較為活躍和市場表現(xiàn)較為穩(wěn)定的股票。這可以降低杠桿資金的風(fēng)險。記者　孫　華