本報記者 潘潔 《 國際金融報 》（ 2016年03月28日   第13 版）

   投資者不要把所有資金都分散在同一類業(yè)務(wù)的平臺上。一方面這些平臺之間是直接競爭關(guān)系，未來一家做強的結(jié)果意味著競爭對手的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力會下降；另一方面，當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險時，很可能每家平臺都無法幸免。

   當(dāng)下，P2P平臺爆雷的情況有增無減，不過有一個現(xiàn)象是，主動清盤停業(yè)的平臺數(shù)量在明顯上升，而這或許會成為今年問題平臺退出市場的新趨勢。來自鳴金網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，最近一周又有22家左右平臺爆雷，爆雷勢頭有所抬頭。

   3月17日晚間，北京P2P平臺優(yōu)微貸官網(wǎng)及微信同時發(fā)布了《暫停運營公告》，公告表示，優(yōu)微貸所有系統(tǒng)將于2016年4月15日完全關(guān)閉。與此同時，優(yōu)微貸的兄弟平臺“八戒理財”也在當(dāng)晚發(fā)布了《用戶資金清償公告》。無獨有偶，3月17日下午，合肥市公安局經(jīng)偵支隊發(fā)布消息稱，安徽金實資產(chǎn)管理有限公司利用“三農(nóng)資本”網(wǎng)貸平臺非法集資20多億，警方先后抓獲22名涉案人員，其中10名主要犯罪嫌疑人被執(zhí)行逮捕。去年12月23日，安徽金實資產(chǎn)管理有限公司經(jīng)營的“三農(nóng)資本”網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)布公告稱：“因公司資金兌付出現(xiàn)問題暫時停止新業(yè)務(wù)?！?/p>

    問題平臺數(shù)一路攀升

   優(yōu)微貸公告稱，即日起，暫停優(yōu)微貸用戶注冊、投資、優(yōu)貸寶申購等功能。所有優(yōu)貸寶余額將于2016年3月21日前由系統(tǒng)自動贖回到優(yōu)微貸賬戶中。請所有用戶于2016年3月25日前登錄優(yōu)微貸賬戶自行提現(xiàn)。

   八戒理財清償公告中，活期產(chǎn)品處理方式與優(yōu)微貸清盤方式相同。而定期產(chǎn)品資金將于3月21日至25日之間由系統(tǒng)自動打款至用戶在平臺綁定的銀行卡。若4月10日前到期，全額本息清償；若4月10日后到期，則利息計算至4月10日。

   據(jù)優(yōu)微貸及八戒理財官網(wǎng)顯示，兩平臺背后運營公司為北京匯盈優(yōu)微科技有限公司。全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，該公司成立于2014年9月1日，注冊資金為1500萬元，但其公開的2014年年報顯示，實繳資本僅為400萬元。

   此外，打著互聯(lián)網(wǎng)金融旗號進行詐騙的花樣也層出不窮。此前，銀監(jiān)會等四部門對“MMM金融互助社區(qū)”提示了風(fēng)險，稱“MMM”打著“金融互助”旗號具有極大風(fēng)險隱患。而今年以來，最引人注目的平臺主動關(guān)停事件是深圳P2P平臺大王理財宣布從3月4日起正式關(guān)閉平臺官網(wǎng)。大王理財是盈富互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)（深圳）有限公司運營的互聯(lián)網(wǎng)理財平臺。其運營公司于2015年1月28日成立，運營時間剛滿一年多。

   據(jù)記者了解，當(dāng)前一旦投資者出現(xiàn)虧損，其維權(quán)成功的案例很少，回款幾率僅為兩成左右，也就是說八成投資者血本無歸，而從已立案的P2P平臺看，能取回的本金僅為投資金額的40%以內(nèi)。

   據(jù)網(wǎng)貸之家最新數(shù)據(jù)，截至2016年2月底，網(wǎng)貸行業(yè)累計問題平臺達1425家，而行業(yè)累計平臺總數(shù)為3944家（含問題平臺），問題平臺占比達36%，已超三成。就問題平臺而言，僅2月份問題平臺數(shù)量就高達74家，涉及投資人數(shù)3.2萬人，涉及貸款余額約8.3億元。

   行業(yè)人士稱，選擇P2P平臺一看企業(yè)資質(zhì)，二看平臺的業(yè)務(wù)模式，三看風(fēng)控。“以‘單一投資渠道’迅速積累財富的時代已經(jīng)過去。投資組合多元化，進行多資產(chǎn)類別的配置將逐步取代單一資產(chǎn)形式?！泵裥趴偛美鋮栐诮邮堋秶H金融報》記者采訪時表示，資產(chǎn)配置是個專業(yè)的系統(tǒng)工程，需要有所規(guī)劃。

    高息分散風(fēng)險高

   那么，P2P投資該如何有效地降低風(fēng)險？冷厲表示，P2P在國內(nèi)發(fā)展逐漸趨向成熟，“風(fēng)險越小收益越低”未來趨勢會更加明顯。

   “分散的目的，主要是為了避免在一次風(fēng)險事件中導(dǎo)致資產(chǎn)巨大損失。選擇3-5個左右的平臺，單個平臺出現(xiàn)問題，還可以保有80%的資產(chǎn)，損失是可以承受的。”冷厲坦言，分散投資是P2P投資的一條鐵律，但凡事過猶不及，某些投資者為了分散而分散，不僅不能規(guī)避風(fēng)險，反而容易因為篩選不夠細致，導(dǎo)致誤入一些不夠安全的平臺，增加了投資風(fēng)險，違背分散的初衷。

   曾經(jīng)有投資者提出一種策略：分散投資數(shù)十家高息平臺，每個平臺資金占比都不高，試圖在博取高息的同時，以分散策略降低風(fēng)險。然而專家提醒，這類高息平臺受市場波動、政策影響也最大，不安全因素相對也較多，遇到“雷區(qū)”的可能性更高。

   冷厲表示，收益是平臺向投資者融資時，給投資者的一個價格，價格的高低取決于平臺的風(fēng)險定價能力。如果平臺實力強、投資者信任度高，那么它的風(fēng)險定價能力就強，給投資人的利息就相對要低。如果平臺實力一般、投資者信任度不高，那么它的風(fēng)險定價能力就弱，給投資人的利息自然就要高一些。

    “低息平臺”的長期標(biāo)

   就目前來說，部分投資者認(rèn)為“期限越短越安全”，畢竟新興的P2P行業(yè)還不夠規(guī)范，其中暗藏的風(fēng)險難以預(yù)料，以快進快出來規(guī)避風(fēng)險。但從另一個角度來看，正因為投資者喜歡短期標(biāo)，所以為了迎合投資者的需求，當(dāng)前很多平臺開始“長拆短”，這也助漲了拆標(biāo)現(xiàn)象。

   “其實標(biāo)的期限的長短跟業(yè)務(wù)模式有關(guān)，比如企業(yè)短期拆借，期限可能就很短，個人信用借貸，期限可能就長一些，投資安全與否，不能只看期限，關(guān)鍵還得看風(fēng)控，看保障?！崩鋮柛嬖V記者，如果把分散投資P2P看做一個投資組合的話，那么完全可以“利用低風(fēng)險長期標(biāo)鎖定收益，利用中高風(fēng)險短期標(biāo)優(yōu)化現(xiàn)金流”，使我們在收益保持不變的情況下，最小化風(fēng)險。此外，考慮到目前市場的趨勢是“全民降息”，因此投資長期標(biāo)，也可以鎖定長期的收益，因此不應(yīng)瞧不上那些“低息平臺”。

   冷厲提醒，投資者不要把所有資金都分散在同一類業(yè)務(wù)的平臺上。一方面這些平臺之間是直接競爭關(guān)系，未來一家做強的結(jié)果意味著競爭對手的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力會下降；另一方面，當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險時，很可能每家平臺都無法幸免。

   愛錢進CEO楊帆亦認(rèn)為，P2P平臺無法依靠自身業(yè)務(wù)的資金流收入維持企業(yè)運轉(zhuǎn)，而是需要通過融資等操作過活。當(dāng)經(jīng)濟環(huán)境下行，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺、理財資金趨于謹(jǐn)慎、風(fēng)投機構(gòu)的投資行為收縮后，這類平臺很容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的狀況。

   對于“踩雷”投資者來說，維權(quán)是必經(jīng)之路。楊帆建議，投資者首先應(yīng)留存好一份紙質(zhì)投資合同。當(dāng)平臺出現(xiàn)問題時，第一時間與平臺官方渠道進行溝通，并留存溝通記錄。