農(nóng)行副行長潘功勝表示，綜合化經(jīng)營已成商業(yè)銀行進一步發(fā)展的必然趨勢。——本報記者 鄺陽升攝

    本報記者 陸玲 發(fā)自北京

   自2008年初國務院原則性同意銀行投資入股保險公司開始，兩年來銀保聯(lián)姻進展加速。繼工行、建行、交行和北京銀行分別入股金盛人壽、太平洋安泰、中?？德?lián)、首創(chuàng)安泰四家保險公司后，一向默默無聞的農(nóng)行也在兔年伊始加入了聯(lián)姻陣容。

   2月11日上午，中國農(nóng)業(yè)銀行與嘉禾人壽保險股份有限公司（下稱“嘉禾人壽”）在北京簽署協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，農(nóng)行斥資25.9億元認購嘉禾人壽定向增發(fā)的10.36億股，持有嘉禾人壽51%股份，成為其控股股東。一旦交易完成，這將是迄今為止國內(nèi)最大一筆銀行收購保險公司案例。農(nóng)行后來而居上，至此，四大國有商業(yè)銀行工農(nóng)中建均成為保險公司的股東。農(nóng)行副行長潘功勝表示，綜合化經(jīng)營已成商業(yè)銀行進一步發(fā)展的必然趨勢。

    火速牽手后來居上

   與其他銀行入主保險公司相比，農(nóng)行牽手嘉禾人壽不僅低調(diào)而且火速。前后僅用了不到一年的時間。

   據(jù)了解，此次交易由此前負責上市事宜的農(nóng)行副行長潘功勝主抓。雙方在半年前開始接觸，2010年10月，農(nóng)行開始對嘉禾人壽做盡職調(diào)查。此后，盡職調(diào)查僅進行了一個多月便結束。12月，雙方開始實質(zhì)性談判。至春節(jié)前兩周左右，談判結束，交易進入農(nóng)行內(nèi)部程序。

   據(jù)財經(jīng)雜志報道，雙方談判過程中曾在增發(fā)價上略有分歧。農(nóng)行大股東財政部認為“價格高了”，但還是在春節(jié)后同意了此次認購。據(jù)悉，交易完成后，嘉禾人壽新任董事長將由農(nóng)行派任，但將保持原有管理層及員工的穩(wěn)定。

   與其他幾家銀行不同，農(nóng)行選擇的是一家中資壽險公司。對此，潘功勝解釋，“中資保險公司發(fā)展空間會更大?！倍韵嘀屑魏倘藟?，在農(nóng)行行長項俊波看來，是因為其良好的質(zhì)地?！凹魏倘藟圪Y質(zhì)齊全，平臺架構相對完整，業(yè)務規(guī)模增長迅速，內(nèi)涵價值不斷提升，是農(nóng)行布局保險業(yè)務的理想平臺。”

   資料顯示，嘉禾人壽成立于2005年12月，注冊資本9.96億元。截至目前，總資產(chǎn)達176億元，有分支機構268家，在北京、浙江、遼寧等地設立了15家省級分公司。2010年公司實現(xiàn)保費收入45億元。同時，嘉禾人壽在資金運用方面表現(xiàn)突出，收益良好，投資水平行業(yè)領先，連續(xù)五年高于行業(yè)平均水平。

   “收購完成后，農(nóng)行將為保險公司制定一個新的發(fā)展規(guī)劃，未來嘉禾人壽將在其發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)品設計上考慮到農(nóng)行服務‘三農(nóng)’的需要，但思路上仍堅持商業(yè)化原則?！迸斯俜Q。

   消息稱，農(nóng)行入主后，嘉禾人壽將最快在一周內(nèi)啟動引入外資戰(zhàn)略投資者，包括巴黎銀行保險在內(nèi)的幾家外資保險公司將作為戰(zhàn)略投資者隨后入股新公司，并在業(yè)務上與新公司有所合作，嘉禾人壽亦將進入全新發(fā)展時期。

    農(nóng)行的保險新棋局

   2008年初，國務院原則同意商業(yè)銀行投資入股保險公司。2009年11月，銀監(jiān)會正式開閘商業(yè)銀行投資保險公司股權試點，工行、建行、交行、北京銀行成為首批四家試點銀行。2010年，銀保合作遍地開花。四家試點銀行分別完成了對金盛人壽、太平洋安泰、中?？德?lián)、首創(chuàng)安泰四家保險公司的入主。

   銀行入股保險公司有利于提高銀行中間業(yè)務收入，為其帶來更多利潤增長點。雖沒有成為首批試點銀行，但農(nóng)行早已經(jīng)為做保險籌謀已久。此前，農(nóng)行董事長項俊波曾在《求是》撰文表示，農(nóng)行可通過設立或參股“三農(nóng)”保險公司等機構，拓寬農(nóng)行系統(tǒng)服務“三農(nóng)”的渠道。

   與此同時，農(nóng)行不斷深化和加強與保險公司在代理保險銷售、資產(chǎn)托管、現(xiàn)金管理等多業(yè)務領域的合作，促進銀保業(yè)務快速發(fā)展。依靠其強大的網(wǎng)點資源超過其他任何一家銀行。2010年，農(nóng)業(yè)銀行保險代理銷售保費規(guī)模超過1000億元，實現(xiàn)代理保費手續(xù)費收入超過43億元。

   目前為止，農(nóng)行已經(jīng)擁有了包括融資租賃、基金、投行以及保險在內(nèi)的多個平臺?！翱毓杉魏倘藟凼峭七M農(nóng)行綜合經(jīng)營戰(zhàn)略、打造農(nóng)行綜合競爭力的重要一步?！鞭r(nóng)行副行長潘功勝表示?！皩⒂欣谕晟妻r(nóng)行的業(yè)務平臺和綜合化的經(jīng)營布局，優(yōu)化收入結構。農(nóng)行將依托自身的客戶、資金和縣域地區(qū)的優(yōu)勢，積極布局非銀行金融業(yè)務，尋求新的盈利增長點。”

   眾所周知，農(nóng)行網(wǎng)點數(shù)量在國內(nèi)銀行業(yè)中位列第一，遍布城鄉(xiāng)，深入縣域?！凹魏倘藟郾旧淼匿N售渠道已經(jīng)較為完善，農(nóng)行最大的優(yōu)勢在于網(wǎng)點數(shù)量與覆蓋面，這將成為嘉禾人壽未來重要的銷售渠道?！迸斯俦硎?。

   盡管目前銀行系險企均為大銀行+小保險的格局，但背靠銀行龐大的網(wǎng)點規(guī)模，銀行系險企無疑將會如虎添翼。嘉禾人壽方面表示，今后將借助農(nóng)行在品牌、客戶、銷售、渠道及縣域地區(qū)擁有的巨大優(yōu)勢，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。入主嘉禾人壽后，是否會影響到與農(nóng)行關系密切的中資保險公司的業(yè)務，潘功勝特別強調(diào)，農(nóng)行收購嘉禾人壽后，將全力支持其發(fā)展，不會影響與其他保險公司的合作。

    銀保合作浪潮再起

   其實，不止是農(nóng)行，潘功勝表示，綜合化經(jīng)營已成商業(yè)銀行進一步發(fā)展的必然趨勢，各大行都在加緊對非銀行金融業(yè)務的投入。

   值得注意的是，雖然諸銀行選擇的參股目標和路徑各有不同，但基本都是大銀行+小保險的模式。相比大型保險公司股權結構之復雜、資產(chǎn)評估程序之繁瑣，中小型股權結構要簡單得多，其資產(chǎn)和業(yè)務規(guī)模較少，銀行參股進來相對比較容易。

   湘財證券分析師葉青此前分析認為，銀保的深度整合有助于降低總成本，綜合經(jīng)營的協(xié)同效應得到最大的發(fā)揮。對于此種模式下的銀保合作，中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇亦分析，“銀行可以增加新的盈利點，為客戶提供多方位的服務，通過銀行自身強大的渠道優(yōu)勢促進保險銷售?！?/p>

   而過去一年的事實亦證明，銀保合作的協(xié)同效應也已初步顯現(xiàn)。在交行入股后的短短一年時間里，交銀康聯(lián)保費收入從2009年的8402萬元快速上升至2010年的7.12億元，保費收入增長7倍多?；鞓I(yè)經(jīng)營將有利于商業(yè)銀行提高銀行中間業(yè)務收入，為其帶來更多利潤增長點，實現(xiàn)收入多元化。

   廣發(fā)證券保險行業(yè)研究員曹恒乾認為，由于目前采用的仍然是分業(yè)監(jiān)管，商業(yè)銀行控股保險公司后也沒有排斥銷售其他保險公司的產(chǎn)品，因此，銀保交叉持股的影響實際比想象的要小，不會對市場格局產(chǎn)生多大影響。

   目前各大商業(yè)銀行都是先求拿到保險牌照，搭建保險架構。銀行保險產(chǎn)生強大的協(xié)同效應并非易事，未來銀保如何基于股權層面實現(xiàn)深層次合作，如何進行資源和渠道整合，在產(chǎn)品和服務模式上實現(xiàn)創(chuàng)新，還路漫漫其修遠。

   與此同時，隨著銀行的綜合化經(jīng)營程度不斷提高，對金融監(jiān)管提出了更多的挑戰(zhàn)。與金融業(yè)綜合經(jīng)營日益明顯相對應的，卻是分業(yè)的金融監(jiān)管模式，金融業(yè)綜合經(jīng)營的趨勢與分業(yè)監(jiān)管體制之間存在的矛盾日漸突出。