光明收購(gòu)GNC擱淺 國(guó)際并購(gòu)未止步？

    本報(bào)記者 張旭 北京報(bào)道

   在與美國(guó)營(yíng)養(yǎng)品零售商GNC公司深入談判就要最后簽約一刻，光明食品集團(tuán)公司選擇退出收購(gòu)GNC（健安喜）公司。

   2010年12月7日，外媒報(bào)道，光明集團(tuán)接近達(dá)成以25億-30億美元收購(gòu)美國(guó)維生素零售連鎖店健安喜，這是國(guó)內(nèi)食品企業(yè)首次大規(guī)模海外并購(gòu)。

   1月26日，光明集團(tuán)總裁曹樹(shù)民告訴本報(bào)記者，“沒(méi)有談成的原因是GNC準(zhǔn)備上市，基金公司（GNC股東）要全部退出，而光明集團(tuán)則希望控股，基金能留下來(lái)?！?/p>

   在此之前的2010年，光明集團(tuán)曾先后談判并購(gòu)澳大利亞CSR公司、英國(guó)聯(lián)合餅干公司。CSR公司被豐益國(guó)際集團(tuán)“橫刀奪愛(ài)”；聯(lián)合餅干公司則因?yàn)橥瑫r(shí)并購(gòu)GNC而被“放棄”。

   不過(guò)，曹樹(shù)民表示，盡管目前沒(méi)有順利實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)，光明集團(tuán)國(guó)際化“這一步遲早要走出去”。

    并購(gòu)GNC擱淺

    在申請(qǐng)上市的同時(shí)，GNC也在做兩手準(zhǔn)備。

   GNC是美國(guó)最大的保健營(yíng)養(yǎng)品研發(fā)、生產(chǎn)和零售商，目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)1000余種營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品、維生素、運(yùn)動(dòng)飲料和其他減肥食品。該公司在全球有超過(guò)4800家零售門(mén)店，美國(guó)國(guó)內(nèi)超過(guò)1300個(gè)經(jīng)銷點(diǎn)、超過(guò)1000家的店中店門(mén)市，零售店總數(shù)超過(guò)7100家。

   當(dāng)時(shí)，外媒報(bào)道光明集團(tuán)將以25億-30億美元收購(gòu)健安喜股權(quán)。不過(guò)曹樹(shù)民之前接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“雙方還在談判中，最后（收購(gòu)價(jià)）是多少還不好說(shuō)?！?/p>

    而一個(gè)多月后局勢(shì)陡變，收購(gòu)擱淺原因何在？

   曹樹(shù)民表示，雙方?jīng)]談妥，主要是“GNC準(zhǔn)備上市，基金公司要退出?；鸸就顺鲇袃煞N方式，一種是找合作伙伴出售股權(quán)，與我們合作他們只能退出一部分股權(quán)；另一種是通過(guò)上市，基金全部退出?！?/p>

   但金融時(shí)報(bào)采訪知情人士稱，光明食品與GNC的交易破裂，是因?yàn)殡p方未能就價(jià)格和其他條款達(dá)成一致。

   曹樹(shù)民表示，“之前我們談判收購(gòu)主要是考慮控股，希望基金公司能留下來(lái)，這樣管理會(huì)更順利，中國(guó)企業(yè)到美國(guó)并購(gòu)一般會(huì)遇到管理不熟悉的問(wèn)題。我們希望基金公司留下能幫助我們管理?！?/p>

    對(duì)于GNC股東的選擇，曹樹(shù)民表示，“他們（股東）選擇IPO，我們能理解?！?/p>

   GNC曾經(jīng)是美國(guó)上市公司，但于1999年私有化，由私募股權(quán)基金與荷蘭皇家紐米克集團(tuán)（Royal Numico）買(mǎi)下。

    目前GNC有兩大股東，分別為健安喜持有人銳盛管理集團(tuán)（res anagementLL）和安大略教師養(yǎng)老計(jì)劃委員會(huì)（ntario eachers` ension lanoard）。2007年，二者聯(lián)手出資16.5億美元從阿波羅管理公司（Apollo Management）手中接下GNC公司。

   銳盛管理集團(tuán)和安大略教師養(yǎng)老計(jì)劃委員會(huì)接手GNC后，一直試圖推動(dòng)其再次上市。今年9月份，二者向美國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)（SEC）遞交GNC上市申請(qǐng)報(bào)告，希望融資3.5億美元。

   申報(bào)材料顯示，截至2010年9月底，GNC實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約14億美元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7830萬(wàn)美元，較上年同期增長(zhǎng)38%；去年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13億美元。

    在申請(qǐng)上市的同時(shí)，GNC也在做兩手準(zhǔn)備，兩家持有人也有意尋求買(mǎi)家出售。

   為了能順利收購(gòu)GNC控股權(quán)，光明集團(tuán)曾希望與一家私人股本投資者共同競(jìng)標(biāo)，其先后與私募機(jī)構(gòu)黑石（Blackstone）及TPG舉行了洽談。

   事實(shí)上，光明食品和GNC的接觸已經(jīng)有一段時(shí)間。早在今年2月12日光明已經(jīng)與健安喜簽訂了合作協(xié)議，光明旗下上海煙糖集團(tuán)與GNC成立合資公司并將該公司旗下產(chǎn)品引入中國(guó)。

    曹樹(shù)民表示，“如果他們要在中國(guó)

   市場(chǎng)發(fā)展，我們會(huì)歡迎，選擇與他們合作，GNC目前還沒(méi)有真正進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，我們看好他們的發(fā)展前景?！绷硗猓p方談了很久，彼此了解，雙方又有一個(gè)合資公司，有利于開(kāi)展深入合作。

   對(duì)于收購(gòu)失敗，英國(guó)金融時(shí)報(bào)評(píng)論，這些破裂的談判表明，新興市場(chǎng)集團(tuán)與其說(shuō)是消費(fèi)行業(yè)最后的購(gòu)買(mǎi)人，不如說(shuō)是仍在學(xué)習(xí)如何進(jìn)行國(guó)際并購(gòu)。

    國(guó)際化待突破

    2010年展開(kāi)的海外大手筆并購(gòu)都以失利而告終。

   在收購(gòu)GNC的同時(shí)，光明集團(tuán)也曾與英國(guó)聯(lián)合餅干公司進(jìn)行并購(gòu)談判，但是這項(xiàng)收購(gòu)也未有結(jié)果。

   曹樹(shù)民表示，聯(lián)合餅干公司之前也在接觸，“我們一直在談收購(gòu)GNC公司，沒(méi)有著力去與聯(lián)合餅干公司談。當(dāng)時(shí)我們做了比較，認(rèn)為GNC相對(duì)比較適合光明，也就主要跟GNC談判了?！?/p>

   截至目前，光明集團(tuán)是國(guó)內(nèi)率先開(kāi)展國(guó)際大手筆并購(gòu)的食品企業(yè)，2010年是光明集團(tuán)新3年戰(zhàn)略的第一年，在此間展開(kāi)的海外大手筆并購(gòu)都以失利而告終。根據(jù)新規(guī)劃，“未來(lái)3-4年，希望能再造一個(gè)‘新光明’”。

    光明食品集團(tuán)2010年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入618億元人民幣，同比增長(zhǎng)22%。

   不過(guò)，連續(xù)的失利使得光明集團(tuán)國(guó)際化出現(xiàn)不小的波折，也讓光明集團(tuán)看到海外并購(gòu)存在各種未知的風(fēng)險(xiǎn)。

   當(dāng)問(wèn)及收購(gòu)GNC失利是否影響光明集團(tuán)的海外并購(gòu)戰(zhàn)略，曹樹(shù)民表示，“不會(huì)的，國(guó)際化這一步遲早要走出去。”“作為我們這樣一個(gè)大企業(yè)，國(guó)際并購(gòu)應(yīng)該走在前面，給國(guó)內(nèi)中小企業(yè)樹(shù)立一個(gè)榜樣。”

   他表示，光明集團(tuán)要做國(guó)內(nèi)一流、國(guó)際上有影響力的企業(yè)，如果沒(méi)有產(chǎn)品打入國(guó)際市場(chǎng)，怎么能會(huì)有影響力；沒(méi)有在國(guó)際上形成知名品牌，也不算在國(guó)際上有影響力。曹樹(shù)民表示，公司還在研究海外并購(gòu)方案。

   而1月18日，光明集團(tuán)在上海與媒體溝通時(shí)，光明集團(tuán)董事長(zhǎng)王宗南表示，已經(jīng)儲(chǔ)備了一批面對(duì)境內(nèi)外市場(chǎng)的并購(gòu)項(xiàng)目，其中涉及酒業(yè)、乳業(yè)、糖業(yè)和分銷代理等行業(yè)。

   最近有消息說(shuō)，光明集團(tuán)有意參與收購(gòu)法國(guó)優(yōu)諾酸奶（Yoplait）公司股權(quán)。優(yōu)諾酸奶公司是全球鮮奶產(chǎn)品第二大品牌，在全球市場(chǎng)占有9%份額。持有優(yōu)諾酸奶50%股權(quán)的法國(guó)投資基金PAI準(zhǔn)備退出。不過(guò)，這未得到光明集團(tuán)官方的證實(shí)。

   之前本報(bào)記者了解到，蒙牛集團(tuán)也表示出收購(gòu)優(yōu)諾酸奶的意向，打算與私募基金KKR公司聯(lián)合競(jìng)標(biāo)。不過(guò)，截至目前，尚無(wú)最新進(jìn)展。