每經(jīng)記者 趙笛

    做銷售賺錢還是炒股票賺錢？

    如果你對一個行業(yè)、對一個公司熟悉，投資其股票顯然會比做他的經(jīng)銷商賺得更多。

    今日（1月12日），升達林業(yè)(002259,股吧)（002259，收盤價8.18元）發(fā)布《非公開發(fā)行股票情況報告暨上市公告書》，在參與增發(fā)的股東中，一位名叫賴忠云的經(jīng)銷商赫然在列。

   資料顯示，賴忠云不但是升達林業(yè)的經(jīng)銷商，也是其原始股東，其所擁有的股權(quán)4年時間賺了4倍。目前，該經(jīng)銷商似乎已經(jīng)不再代理公司產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而投向利潤更為豐厚的股票市場。

   根據(jù)公告，該經(jīng)銷商動用資金3000余萬元，參與升達林業(yè)增發(fā)560萬股。截至目前，這部分資金已經(jīng)浮盈逾四成。

    原經(jīng)銷商參與增發(fā)

   今日，升達林業(yè)公布增發(fā)股票上市公告，公司向投資公司、證券公司、基金公司以及個人在內(nèi)的9名投資者定向增發(fā)了5640萬股，每股價格為5.67元。

   在這9名投資者中，認購股數(shù)排名第四的自然人賴忠云的身份引起了《每日經(jīng)濟新聞》的注意。雖然公告中并沒有指明賴忠云是何許人，但記者在調(diào)看公司的《上市招股書》后發(fā)現(xiàn)，這位賴忠云不但是升達林業(yè)的原始股東，也曾經(jīng)是升達林業(yè)成都雙流縣地區(qū)的獨家經(jīng)銷商。

   在升達林業(yè)的《招股說明書》中，2006年12月，賴忠云和其他股東一起參與了尚未上市的升達林業(yè)的增資。當時，賴忠云以每股2.26元的價格，認購了升達林業(yè)50萬股。

   在當時的公告中，升達林業(yè)僅交代了賴忠云出生于1955年3月10日，身份證地址為四川省雙流縣，卻并沒有介紹包括賴忠云在內(nèi)的20余位新增股東的詳細背景資料。不過，在《招股書》“重大交易”一節(jié)，《每日經(jīng)濟新聞》還是發(fā)現(xiàn)，這位賴忠云實際上是公司的經(jīng)銷商。2007年1月18日，升達林業(yè)與經(jīng)銷商賴忠云簽訂了《升達產(chǎn)品經(jīng)銷合同》，合作期限為一年，在隨后的2008年，賴忠云再次與公司簽訂合同，并約定新開一家門店。

    賣地板不如炒股票

    值得注意的是，這位賴忠云目前似乎已經(jīng)不再經(jīng)銷升達林業(yè)的產(chǎn)品了。

   在升達林業(yè)今日公布的《增發(fā)股上市公告》中，公司表示，最近一年賴忠云與升達林業(yè)無重大交易，未來也沒有交易安排。而在2009年、2010年的公告中，記者也沒有發(fā)現(xiàn)這位賴忠云與升達林業(yè)簽訂過重大合同。這表明，賴忠云似乎已經(jīng)完成轉(zhuǎn)型，放棄了地板經(jīng)銷商的職業(yè)。

    為何好好的經(jīng)銷商不干，而去認購公司增發(fā)的股票呢？

    《每日經(jīng)濟新聞》發(fā)現(xiàn)，做銷售顯然沒有做股票賺錢。

   在銷售方面，根據(jù)當時的合同，升達林業(yè)規(guī)定，若經(jīng)銷商連續(xù)3個月未達到合同規(guī)定目標任務的80%，升達林業(yè)有權(quán)調(diào)整經(jīng)銷售商的銷售區(qū)域或單方面終止合同。條件已經(jīng)有些苛刻。另外，在2007年的合同中，升達林業(yè)要求賴忠云新建3個升達地板專賣店，實現(xiàn)產(chǎn)品銷售總額應達到1308.6萬元；而到了2008年，升達林業(yè)規(guī)定賴忠云新建1個專賣店要實現(xiàn)銷售金額931萬元。這一數(shù)字竟然是一年前的兩倍多，對經(jīng)銷商的壓力可想而知。

    相比做經(jīng)銷的苦累，賴忠云在股票方面卻賺得悠然自得。

   2008年7月16日，升達林業(yè)登陸中小板。一年之后，賴忠云的50萬股解禁。由于在上市后，升達林業(yè)進行了兩次分紅和一次送股，《每日經(jīng)濟新聞》統(tǒng)計顯示，當初賴忠云投資升達林業(yè)的50萬股，113萬元錢，目前的價值高達近580萬元?？紤]到2010年三季度末，賴忠云持有升達林業(yè)49萬股，而目前賴忠云已經(jīng)將49萬股全部賣出。4年時間，賴忠云投資升達林業(yè)賺了4倍多。

    浮盈四成只是開始？

   炒股4年賺4倍，這在做經(jīng)銷中是難以企及的高度?；蛟S正是這個原因讓賴忠云參與到了升達林業(yè)的增發(fā)中。

   資料顯示，賴忠云此次認購了升達林業(yè)增發(fā)的560萬股，以每股5.67元計算，動用資金高達3175.2萬元。按照升達林業(yè)昨日收盤價8.18元計算，賴忠云此次增發(fā)已經(jīng)浮盈1405.6萬元，比賴忠云2007年辛辛苦苦開3個店面經(jīng)銷升達地板的總收入還多。

   根據(jù)公告，此次認購的股票將于2012年1月13日上市流通。一年后，升達林業(yè)的股價將達到多少，目前已經(jīng)浮盈四成的賴忠云又將賺得多少呢？

   中信建投分析師張朝暉指出，根據(jù)現(xiàn)有業(yè)務增長趨勢和產(chǎn)能擴張計劃，2011年，IPO募集資金投入的22萬立方米中纖板（薄板）項目達產(chǎn)，將貢獻1600萬元的凈利潤。則2011年升達林業(yè)的凈利潤為5289萬元，全面攤薄后每股盈利為0.14元。2012年，增發(fā)募投項目有望達產(chǎn)，將新增7012萬元凈利潤，每股盈利達到0.34元。按照行業(yè)平均40倍PE估算，升達林業(yè)價值中樞應該在8.00元/股~9.50元/股。