鋅價遇阻2萬元、美元重拾升勢、大股東減持等一系列利空因素都未能促使宏達股份（600331.SH）改變其原有的股價運行軌跡。進入2011年以來，它成為了為數(shù)不多的幾只股價未出現(xiàn)下跌的有色金屬行業(yè)個股。

   有熟悉宏達股份的分析師對記者表示，資產(chǎn)注入預期是支撐股價的重要因素。不過在資產(chǎn)注入預期的背后，宏達股份的股東正在瘋狂套現(xiàn)。僅僅3天時間，就套現(xiàn)高達8000多萬元。

   根據(jù)宏達股份1月4日發(fā)布的公告，大股東四川宏達實業(yè)有限公司（下稱“宏達實業(yè)”）分別于2010年12月30日至31日通過上海證券交易所大宗交易系統(tǒng)累計減持公司股份5000萬股，占公司總股本的4.84%。

   就在公告當天，上海證券交易所大宗交易平臺再次出現(xiàn)宏達股份的身影。此次合計成交1000萬股，成交金額13960萬元。賣出營業(yè)部為中信證券股份有限公司總部(非營業(yè)場所)。在此前的12月30日和31日，也正是該交易席位賣出宏達實業(yè)的5000萬股。

    宏達實業(yè)一直在減持？昨天記者就此事致電宏達股份董秘辦，但電話一直處于無人接聽狀態(tài)。

   如果真是宏達實業(yè)通過中信證券股份有限公司總部(非營業(yè)場所)這一席位進行套現(xiàn)，那么短短3個交易日，宏達實業(yè)合計套現(xiàn)金額就達到84431.48萬元。

   根據(jù)宏達股份公告，宏達實業(yè)減持前合計持有上市公司4.24億股股份。其中2007年非公開發(fā)行限售股份上市流通數(shù)量為2億股（占總股本的19.38%，于2010年9月14日取得上市流通權）。另外，2005年股改后持有2.24億股有限售條件流通股，于2010年12月27日取得上市流通權。

   根據(jù)上海證券交易所大宗交易平臺公布的數(shù)據(jù)，自去年3月19日成交1835萬股后，直至12月30日，宏達股份才再度現(xiàn)身。

   在去年的最后兩個交易日，宏達股份在大宗交易平臺成交2836萬股和2164萬股，這與宏達股份公布的大股東減持情況完全吻合。這5000萬股合計成交70471.48萬元，賣出營業(yè)部全部來自中信證券股份有限公司總部(非營業(yè)場所)。

   11月20日，宏達股份發(fā)布公告稱，子公司擬投資101.88億元建設鉬銅多金屬深加工項目。根據(jù)公司規(guī)劃，對于這101.88億元的投資資金，將有進口用匯12311.71萬美元、國內(nèi)貸款623006.33萬元、自籌資金395813.98萬元三部分解決。由于這是一家全資子公司，因而所有資金需要由宏達股份自己解決。

   根據(jù)宏達股份2010年第三季度業(yè)績報告，截至當期期末，公司貨幣資金合計153953.85萬元。相對于395813.98萬元的自籌資金計劃，宏達股份資金壓力顯而易見。減持上市公司股權的目的，或許正是解決這部分資金缺口。

   華泰聯(lián)合證券認為，根據(jù)政府有關規(guī)定，若沒有后續(xù)的資源跟進，冶煉項目的報批只能是空談。目前公司融資需求顯得相當迫切。不過根據(jù)公司擬投資的項目可以推斷，單就冶煉產(chǎn)能而言，鉬產(chǎn)能將超過金鉬股份的1.6萬噸（鉬金屬量）；而銅產(chǎn)能將僅次于江銅的90萬噸、銅陵的80萬噸和云銅的60萬噸，再加上現(xiàn)有的20萬噸/年的鋅冶煉產(chǎn)能，未來公司金屬業(yè)務不僅在品種上得到拓展，在綜合產(chǎn)能上也將邁上新臺階。

   華泰聯(lián)合證券預測，2010～2012年宏達股份每股收益分別為-0.28元、0.30元、0.70元。