中國太保（601601，收盤價22.46元）近期連續(xù)遭遇考驗：先是12月23日，美國私募股權投資基金凱雷集團所持有的13.23億股太保H股解禁流通；四天后的12月27日，35.27億股太保A股也正式上市流通。

   雖然同樣是巨量限售股解禁，但太保A股和H股的走勢卻截然不同：A股在限售股解禁后跌多漲少，弱勢特征明顯。H股卻見底回升，本周三（12月29日）太保H股大漲3.13%，一舉站上年線；昨日（12月30日）再次上漲2.39%，報收于32.10港元，全天成交2.49億股，成交金額達77.90億港元，換手率高達10.76%，創(chuàng)下H股掛牌以來的最大成交金額。對此有業(yè)內人士表示，太保H股昨日放天量，很可能是凱雷在減持。

    凱雷5年投資收益超50億美元

   5年前，時任太保集團董事長的王國良通過太保壽險增資引進了凱雷。2009年12月23日，太保H股成功掛牌，凱雷利用這一機會將其持有的內資股轉為H股，持股數(shù)高達13.23億股。據(jù)國泰君安研報顯示，凱雷投資總投資成本為56.93億元，折合每股4.27元。按照太保H股目前市價計算，加上分紅，凱雷5年時間累計投資收益超過50億美元。

   由于凱雷的財務投資者身份，其減持幾乎已經成為市場共識。因此從11月11日開始，太保H股就不斷下跌，12月中旬一度跌破30港元大關。但是從12月16日開始，太保H股止跌企穩(wěn)。以昨日收盤價計算，太保H股已經較A股溢價近22%。

   另據(jù)路透社昨日報道，有消息人士透露，凱雷集團已以31.15港元/股的價格出售中國太保2.15億股H股，套現(xiàn)約67億港元（約合8.6億美元）。

    分析師仍舊看好太保H股

   輝立投資（上海）分析師陳星宇對《每日經濟新聞》記者表示，昨日太保H股放出歷史天量很有可能就是凱雷在減持。因為對凱雷來說，五年以來獲利已經相當豐厚。但是太?；久嫦喈敽茫衲瓯ＹM收入增長強勁，再加上上海試點個稅遞延型養(yǎng)老保險也為太保今后的業(yè)績提供了保障，因此大部分機構仍看好太保H股。“凱雷所持股份占太保H股比例高達57%，市場原本就預期凱雷將分批減持，但其他機構并未跟隨拋售，這就穩(wěn)定了市場信心。從估值來看，太保H股股價仍然具有吸引力，凱雷減持反而給了其他機構很好的接盤機會。”