郭晨凱 制圖

    *ST釩鈦股價(jià)逼近行權(quán)價(jià)

    巨資博弈今見(jiàn)分曉

    ⊙記者 徐銳 ○編輯 祝建華

   近百億元的套利資金會(huì)否傾瀉而出？包括機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各路投資者會(huì)否接下巨量拋單？*ST釩鈦的股價(jià)走勢(shì)究竟如何演繹？這些針對(duì)*ST釩鈦的種種疑問(wèn)，都將在今日一見(jiàn)分曉。

   據(jù)*ST釩鈦12月16日披露的重組方案，公司將以其擁有的鋼鐵相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)與鞍鋼集團(tuán)所持鞍千礦業(yè)等鐵礦石資產(chǎn)進(jìn)行置換，交易完成后，坐擁礦產(chǎn)、釩鈦兩大主業(yè)的*ST釩鈦將變身為資源類龍頭企業(yè)。受此利好消息影響，*ST釩鈦股價(jià)復(fù)牌后已連續(xù)三日無(wú)量漲停，昨日?qǐng)?bào)收于10.45元/股。

   盡管前期表現(xiàn)強(qiáng)勁，但*ST釩鈦今日股價(jià)走勢(shì)能否延續(xù)這一良好表現(xiàn)卻是一個(gè)極大的未知數(shù)。以昨日收盤(pán)價(jià)為基準(zhǔn)，公司股價(jià)今日只要再度上漲0.96%就將達(dá)10.55元，而這一價(jià)格，正是鞍鋼集團(tuán)此前為在“攀鋼系”整合中未行權(quán)股東所開(kāi)出的二次現(xiàn)金選擇權(quán)行權(quán)價(jià)。

   在“攀鋼系”整合收官前，工行、中行、建行、光大合計(jì)最高額度為84億元的理財(cái)資金在去年4月蜂擁買入攀鋼鋼釩（*ST釩鈦的前身）股票，上汽集團(tuán)以及相關(guān)套利機(jī)構(gòu)亦有數(shù)十億元資金參與其中。而上述機(jī)構(gòu)的最終目的，均是希望通過(guò)行使二次選擇權(quán)而實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。

   在此背景下，由于中行、建行等在其相關(guān)理財(cái)計(jì)劃中已明確表示，當(dāng)所購(gòu)買的“攀鋼系”股票市價(jià)高于未來(lái)到期收益時(shí)將出售全部股票。因此，從提前鎖定收益以及對(duì)理財(cái)客戶負(fù)責(zé)的角度來(lái)看，上述套利資金今日在10.55元價(jià)位拋股套現(xiàn)應(yīng)是大概率事件。

   “除考慮上述因素外，由于鞍鋼集團(tuán)此前已表示二次現(xiàn)金選擇權(quán)權(quán)利存續(xù)期內(nèi)無(wú)論該股東賬戶如何買賣攀鋼鋼釩股票，其所持有的第二次現(xiàn)金選擇權(quán)權(quán)利將不受影響，直至第二次現(xiàn)金選擇權(quán)實(shí)施完成。因此套利資金若從獲利最大化的角度來(lái)看，也應(yīng)先行賣出股票，待股價(jià)下跌后買回再施套利?！?/p>

   若套利資金執(zhí)意沽售，由于涉及資金量巨大，屆時(shí)是否會(huì)有大型機(jī)構(gòu)投資者接盤(pán)亦是懸念之一。需要指出的是，按照鞍鋼集團(tuán)此前所設(shè)要求，本次買入方并不能獲得二次選擇權(quán)行權(quán)機(jī)會(huì)，由此可以斷定，*ST釩鈦今日若有投資者大筆買入，看中的必然是上市公司未來(lái)的發(fā)展前景。

   在*ST釩鈦重組方案發(fā)布后，各大券商也對(duì)此予以了高度點(diǎn)評(píng)，紛紛給予“推薦”或“買入”的投資評(píng)級(jí)。以2012年業(yè)績(jī)作為測(cè)算標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)信證券、湘財(cái)證券分別認(rèn)為*ST釩鈦合理股價(jià)分別為14元和16.51元，中信證券更是開(kāi)出了20元的目標(biāo)價(jià)。