第一次IPO申請?jiān)?009年11月23日被證監(jiān)會否決后，湖南凱美特氣體股份有限公司(以下簡稱凱美特)并沒有放棄。12月8日，《發(fā)審委2010年第241次會議審核結(jié)果公告》指出，凱美特IPO獲通過。

   有咨詢研究報(bào)告曾指出，凱美特2009年未能過會的原因?yàn)椋汗局卫韱栴}、缺乏健全的法人治理結(jié)構(gòu)、國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在瑕疵。

   對比兩次上會的招股說明書，此次凱美特僅主要將保薦機(jī)構(gòu)由財(cái)富證券換成了平安證券，并在一些信披細(xì)節(jié)上做了略微調(diào)整，對于外界的上述質(zhì)疑并未有新的陳述及解釋。

    新老股東關(guān)聯(lián)“無從考證”

   凱美特主營業(yè)務(wù)為干冰、液體二氧化碳、食品添加劑液體二氧化碳及其他工業(yè)氣體生產(chǎn)及銷售，上游靠著中石油、中石化，下游則有可口可樂、湖南中煙這樣的大客戶。

   凱美特修改后的IPO招股說明書顯示，凱美特發(fā)行前僅有3名股東，其中大股東香港浩訊持有87%股權(quán)；第二大股東岳陽信安則持有12%股權(quán)；余下1％股權(quán)由四川開元持有。

   實(shí)際上，凱美特99％的控股權(quán)皆在其實(shí)際控制人祝恩福一家手中。工商登記顯示，祝恩福持有凱美特控股股東香港浩訊90.00%股權(quán)，其夫人周岳陵則持有余下10.00%的股權(quán)。此外，持股凱美特12％股權(quán)的岳陽信安也同在祝恩福手中。招股說明書指出，“祝恩福通過關(guān)聯(lián)關(guān)系控制岳陽信安59.18%的股權(quán)，祝恩福通過香港浩訊和岳陽信安共控制凱美特99.00%的股份。”

   事實(shí)上，最初凱美特并非由祝恩福一家所控制。1991年3月18日，深圳化工塑料實(shí)業(yè)公司、巴陵石油化工公司、香港信德國際企業(yè)公司共同約定三方共同出資組建凱美特前身——湖南凱美特干冰有限公司。

   和第一次一樣，改進(jìn)版的凱美特招股書說明書中，仍然顯示多個股東在轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)后皆被吊銷營業(yè)執(zhí)照或結(jié)業(yè)解散。

   其中，深圳化工因1995年度至1997年度未年檢，于1998年3月24日被吊銷營業(yè)執(zhí)照；巴陵石化因公司股東決議解散，于2007年12月26日注銷；香港信德于2002年12月23日結(jié)業(yè)解散。

    有報(bào)道對此表示，這使得凱美特歷史股東與現(xiàn)今實(shí)際控制人之間的關(guān)聯(lián)幾乎無從考證。

   “祝恩福到底跟這幾家什么關(guān)系我們不知道?！眲P美特公司所在地岳陽的一位知情人士透露，“他的生意主要就是和岳陽最大的國資企業(yè)長嶺煉化公司來往，沒有良好的社會關(guān)系是很難辦到的?！?/p>

    國有股權(quán)越賣越便宜？

    外界還認(rèn)為，祝恩福獲得國資轉(zhuǎn)讓股權(quán)的過程中有更多蹊蹺。

   據(jù)披露，2001年中石化集團(tuán)旗下的金石集團(tuán)掌控凱美特73.3%股權(quán)、香港工貿(mào)持有26.7%股權(quán)。2001年末，金石集團(tuán)與民資企業(yè)――岳陽匯豐簽署協(xié)議，轉(zhuǎn)讓凱美特40%股權(quán)，將控股權(quán)讓與后者，金石集團(tuán)則保留33.3％股權(quán)成為第二大股東，祝恩福家族的香港浩訊也受讓了香港工貿(mào)所持的26.7%股權(quán)，成為第三大股東。

   上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓均低于評估價(jià)。其中金石集團(tuán)40%股權(quán)的評估價(jià)為445.64萬元，該部分股權(quán)評估價(jià)的90%為401.08萬元，轉(zhuǎn)讓成交價(jià)為401.04萬元，低于9折。

    根據(jù)1995年頒布的《國家國有資產(chǎn)管理局關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓監(jiān)督管理工作的通知》的規(guī)定，轉(zhuǎn)讓企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)，必須對企業(yè)資產(chǎn)統(tǒng)一進(jìn)行評估，并據(jù)此作為轉(zhuǎn)讓底價(jià)，允許成交價(jià)在底價(jià)的基礎(chǔ)上有一定幅度的浮動，如果浮動價(jià)低于評估價(jià)的90％，要經(jīng)同級國有資產(chǎn)管理部門批準(zhǔn)。

   相關(guān)質(zhì)疑還指出，岳陽匯豐不過是承擔(dān)著“過橋”的作用。2003年初，岳陽匯豐將凱美特40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給香港浩訊，轉(zhuǎn)讓價(jià)仍為401.04萬元，香港浩訊的持股比例由此增至66.7%。2004年3月，金石集團(tuán)再將剩余的33.3%股權(quán)作價(jià)248.9萬元轉(zhuǎn)給香港浩訊，較上次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，每份額股權(quán)價(jià)值降低了不少。

    至此，凱美特正式歸入祝恩福麾下。

   凱美特稱，2010年4月29日，中石化集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司巴陵石化分公司出具了《關(guān)于我公司原下屬企業(yè)自1997年以來有關(guān)湖南凱美特氣體股份有限公司前身的增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)問題的復(fù)函》，確認(rèn)了2001年金石集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給岳陽匯豐的行為，認(rèn)為該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓經(jīng)過了有權(quán)部門的批準(zhǔn)及確認(rèn)，依法履行了相應(yīng)的法律程序，符合當(dāng)時(shí)有效的法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定。

   凱美特認(rèn)為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的成交價(jià)按照評估價(jià)格的90%計(jì)算，并經(jīng)中石化集團(tuán)批復(fù)通過。但凱美特依然未說明該國有股權(quán)9折“壓線”轉(zhuǎn)讓是否經(jīng)過同級國有資產(chǎn)管理部門批準(zhǔn)。