時至年末，媒體把關注點聚焦在眾股民牽掛的資本市場上。因為年末ST公司將上演一輪重組保殼大戰(zhàn)。

   11月20日，《華夏時報》第一篇批評*ST羅頓實際控制人李維轉(zhuǎn)移侵占上市公司資產(chǎn)的文章《*ST羅頓瀕臨退市的幕后推手》，引發(fā)了其他媒體的熱點跟蹤。

   事實上，*ST羅頓瀕臨退市的主要原因就是上市公司治理結(jié)構(gòu)不完善，股東大會和董事會之間缺乏有效的監(jiān)督，導致實際控制人轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，挪用募集資金搞體外循環(huán)，致使出現(xiàn)連續(xù)3年虧損。而作為*ST羅頓董事長李維，一時間遭遇了媒體的廣泛質(zhì)疑。

   11月24日，羅頓發(fā)展股份有限公司違背信息披露程序，繞開上海證券交易所，直接發(fā)布了一個史上最牛的“山寨版澄清公告”。然而，這個澄清聲明并未解除股民和媒體的疑慮，也無法解釋*ST羅頓上市公司主干“干扁”而枝葉“繁茂”的現(xiàn)實。

   值得關注的是，近日國家五部委聯(lián)手打擊內(nèi)幕交易的文件，正在掀起有史以來中國資本市場打擊內(nèi)幕交易最猛烈的風暴，ST公司成為監(jiān)管的重點目標。盡管這是一個打擊二級市場內(nèi)幕交易的文件，但也震懾了上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，促進了ST公司的規(guī)范，讓廣大中小股民看到了希望的曙光。

   在媒體的質(zhì)疑催化和五部委政策的震懾下，*ST羅頓出現(xiàn)了一個新變化。11月30日收市后，*ST羅頓通過上交所發(fā)布公告稱，羅頓發(fā)展股份有限公司于2010年11月30日以通訊表決方式召開四屆十九次董事會及四屆十次監(jiān)事會，會議審議同意公司擬將不超過人民幣2560萬元的閑置募集資金暫時用于補充流動資金，使用期限自公司董事會審議通過之日起不超過6個月。

   人在走，天在看。此舉是李維選擇走向正確軌道的開始。因為上市公司的募集資金正在得到歸還，嚴重缺乏現(xiàn)金流的上市公司得到輸血，上市公司相關利益方的權益重新受到維護。而李維本人也開始關注上市公司的問題，一改過去任由*ST退市的利己利私的短淺做法。

   *ST羅頓正在發(fā)生值得鼓勵的改變，我們應該為李維拍一下手。人非圣賢，孰人無過？自覺地糾正自己的錯誤行為，接受股東和輿論的監(jiān)督，這是唯一正確的方向。而我們更期待，李維在此后邁得步伐能更大一點，通過采取系列有效的措施，將自己的誠意誠信表現(xiàn)出來。而徹底解決*ST羅頓問題的唯一途徑，就是在政府有關部門的監(jiān)管下，實現(xiàn)上市公司股東、管理層和投資人多贏的格局。而有一方試圖謀取利益最大化，都最終將*ST羅頓導致死亡。

   值得一提的是，*ST羅頓曾在2002年以2億多元的價格獲得了博鰲投資公司轉(zhuǎn)讓的1800畝土地，規(guī)劃建設國際友好村和度假別墅。目前，這批土地的價值就超過20億元，保殼和后繼發(fā)展沒有問題，只要北京羅頓沙河項目歸還上市公司的兩個多億的投資和這些年的收益，*ST羅頓仍然可重新起飛。

   *ST羅頓事件，帶給了我們很多的思考。關鍵的問題不是保殼，而是要重建一個好的公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范股東大會和董事會，讓它真正代表股東的利益行使權力。不然，又會出現(xiàn)剛剛盈利一兩年就重新陷入虧損保殼的泥潭。

   進一步說，一個監(jiān)督缺位的制度可以把好人變成壞人。海南黃金海岸集團是*ST羅頓第一大股東，李維、昂建和蘇曉萌分別持有40%、40%和20%的股權。從外人的眼里看，昂建和蘇曉萌擁有*ST羅頓第一大股東60%的控股權，間接控制上市公司。但是，這兩大關鍵股東不在上市公司任職，既不是上市公司的董事，也不是監(jiān)事，更談不上派出代表自己意志的董事，參與董事會的管理。而上市公司和它的母公司一直由李維掌控與主導。

   可以聯(lián)想到，連這兩大關鍵股東都被排擠在上市公司之外，普通的小股東更談不上參與上市公司的監(jiān)督，最終權益得不到保護那是必然的。而實際上，*ST羅頓混亂的公司治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)踐踏了《公司法》和《證券法》，不按游戲規(guī)則出牌，廣大股民的募集資金被挪用和轉(zhuǎn)移，干了一些與上市公司利益不相干的項目，也就不難理解了。

   最后特別想說的是，*ST羅頓的未來靠的是一個好的規(guī)則，而不是靠扳手腕。沒有規(guī)矩不成方圓，一個好的公司治理結(jié)構(gòu)需要平衡和保護好大股東、高管和投資者等各方面的利益。與此同時，建立透明有效的監(jiān)督機制，讓上市公司按照《公司法》和《證券法》的軌道來正常運行，方能保證上市公司得到長遠健康的發(fā)展。