東凌糧油董事長(zhǎng)賴寧昌回應(yīng)“過(guò)剩論”：每天都戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢

    產(chǎn)能過(guò)剩和油價(jià)跳水是東凌糧油的最大風(fēng)險(xiǎn)。

    特約記者 黃麗靜 發(fā)自廣州

    “套保技術(shù)正是東凌糧油最自信的地方，”11月30日，在珠江新城發(fā)展中心6樓，東凌集團(tuán)董事長(zhǎng)賴寧昌對(duì)時(shí)代周報(bào)記者自信地說(shuō)。

   當(dāng)天的臨時(shí)股東大會(huì)上，多家國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)研究員“短兵相接”，輪番拷問(wèn)深居簡(jiǎn)出的賴寧昌。大家的目光主要聚焦在，東凌糧油即將投資建設(shè)的南沙生產(chǎn)基地第二條5000噸/天大豆加工生產(chǎn)線及配套項(xiàng)目。

   不久前，東凌糧油高調(diào)宣布，將投資3.4億元擴(kuò)張大豆壓榨產(chǎn)能。據(jù)了解，該項(xiàng)目投產(chǎn)后，幾乎相當(dāng)于再造一個(gè)東凌糧油。在目前大豆壓榨產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、豆油價(jià)格回調(diào)的情況下，東凌糧油的舉動(dòng)似乎有點(diǎn)“張狂”。有分析師認(rèn)為，廣東的大豆壓榨能力比較集中，如果再上馬一條生產(chǎn)線，周圍市場(chǎng)是否能夠消化值得懷疑，認(rèn)為東凌糧油擴(kuò)建選址過(guò)于集中。

    一躍成為“明星股”

   據(jù)了解，東凌糧油此前已經(jīng)在南沙生產(chǎn)基地?fù)碛幸粭l5000噸/天大豆加工生產(chǎn)線，而此次再投資3.4億元增加第二條5000噸/天大豆加工生產(chǎn)線，幾乎再造一個(gè)東凌糧油。投產(chǎn)后，每年將增加150萬(wàn)噸的大豆壓榨能力，每年預(yù)計(jì)將產(chǎn)生約8000萬(wàn)元凈利潤(rùn)。計(jì)劃用時(shí)11個(gè)月完成建設(shè)。目前，已經(jīng)取得了廣州市南沙區(qū)發(fā)改委的同意。

   在此次股東大會(huì)召開(kāi)前，東凌糧油已經(jīng)在11月12日向市場(chǎng)公布擴(kuò)建計(jì)劃，消息一出，立馬在股市里惹起風(fēng)起云涌。此前，東凌糧油由于第三季度的凈利潤(rùn)暴增617%，一躍成為“明星股”，跑贏了滬深兩市1997家上市公司，成為凈利潤(rùn)同比增幅最高的前十名。而這次擴(kuò)建的計(jì)劃，更是讓東凌糧油賺足了眼球。

   擴(kuò)建會(huì)否利好？要了解這點(diǎn)，則需要讀懂東凌糧油此前“暴發(fā)”的原因。東凌糧油曾在公告中做出業(yè)績(jī)變化的解釋：公司在2009年9月30日實(shí)施了整體資產(chǎn)置換，主營(yíng)業(yè)務(wù)由壓縮機(jī)制造業(yè)變更為大豆油脂加工業(yè)務(wù)，公司資產(chǎn)質(zhì)量及盈利能力大大提高,這是造成三季度業(yè)績(jī)劇增的根本原因。

   此外，豆油價(jià)格和豆粕價(jià)格的急劇飆升，也是東凌糧油暴漲的助推手。自七月份開(kāi)始，油脂行情一路狂漲。拿豆油來(lái)說(shuō)，7月份最低價(jià)是7200元，而9月17日已經(jīng)升至8168元，短短兩個(gè)月，價(jià)格升幅接近千元。某分析師告訴時(shí)代周報(bào)記者，忽略套期保值的影響，豆粕、豆油價(jià)格上漲將使東凌糧油營(yíng)業(yè)額增加，這是東凌糧油利潤(rùn)大增的重要因素。

   對(duì)于東凌糧油的“暴富”，華泰證券食品飲料行業(yè)分析師蔣小東也有一番“說(shuō)法”，他指出，東凌糧油業(yè)績(jī)暴漲說(shuō)明不了什么，因?yàn)橹鳂I(yè)已經(jīng)更改，沒(méi)有可比性，但目前市場(chǎng)對(duì)于公司普遍比較看好。而且由于公司目前從事的是大豆油脂加工，大豆價(jià)格的上漲對(duì)公司而言是利好。

    “該公司經(jīng)營(yíng)10多年了，一直做得挺穩(wěn)，這挺不簡(jiǎn)單。”蔣小東認(rèn)為。據(jù)了解，東凌糧油走到今天確實(shí)不易。2001、2004年的大豆風(fēng)波、2008年的金融危機(jī)，摧毀了大量的大豆加工廠，但東凌糧油卻能“撐”到現(xiàn)在，并一躍而為“明星股”。

   廣發(fā)證券研究員熊峰則表示：“我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)控制能力是大豆加工企業(yè)最核心的競(jìng)爭(zhēng)力，東凌糧油公司利用套保鎖定利潤(rùn)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。規(guī)模雖小，但宏圖遠(yuǎn)大，有成為大型糧油企業(yè)的潛質(zhì)?！?/p>

    擴(kuò)張過(guò)快的隱憂

   盡管叫好的聲音一片，但也不乏憂慮的聲音。2006年至今，大豆壓榨行業(yè)已經(jīng)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，此時(shí)東凌糧油的大舉擴(kuò)張，會(huì)否步伐過(guò)快了？

   “上馬新的大豆壓榨項(xiàng)目，將會(huì)更加充分利用其現(xiàn)有的人才、管理、市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì)及南沙良好的地理優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大生產(chǎn)能力，進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，”會(huì)上，東凌糧油的董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)饒之隆興奮地表示。

   但北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢有限公司分析員陳麗娜對(duì)此表示憂慮?！皬V東的壓榨能力已經(jīng)很集中，東凌糧油本來(lái)就已經(jīng)有了一條5000噸/天生產(chǎn)線了，再上馬一條生產(chǎn)線，周圍市場(chǎng)能否消化得了？如果周圍市場(chǎng)消化不了，則表明選址過(guò)于集中，將會(huì)增加成本。”

   據(jù)某業(yè)內(nèi)人士表示，目前各企業(yè)都在爭(zhēng)相進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，中國(guó)企業(yè)大豆壓榨產(chǎn)能正在迅猛增加。不僅東凌糧油將新建一條年處理150萬(wàn)噸大豆的生產(chǎn)線，中糧集團(tuán)也于11月12日宣布中糧黃海糧油工業(yè)（山東）有限公司120萬(wàn)噸糧油加工項(xiàng)目竣工，年處理大豆能力將增加120萬(wàn)噸，該項(xiàng)目總投資10.2億元。加上其它民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張，全國(guó)大豆加工能力已經(jīng)突破1億噸。

   此外，大豆的進(jìn)口量也在不斷地創(chuàng)新高。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2010/2011年度中國(guó)進(jìn)口大豆將達(dá)到5700萬(wàn)噸，這意味著與2009/2010年的5035萬(wàn)噸相比，增加近700萬(wàn)噸，再創(chuàng)新高。

   “大豆加工行業(yè)這五六年來(lái)都是過(guò)剩的，市場(chǎng)也是飽和的，”賴寧昌對(duì)時(shí)代周報(bào)記者承認(rèn)。但接著，他十分肯定和自信地說(shuō)道，作為一個(gè)企業(yè)，要鞏固區(qū)域性的地位，必須這樣。

    “在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，幾乎沒(méi)有哪一個(gè)行業(yè)不存在過(guò)剩。”在賴寧昌眼里，東凌糧油的擴(kuò)建是理性的。他分析道，從靜態(tài)來(lái)看，這個(gè)市場(chǎng)是過(guò)剩的，但從發(fā)展的角度來(lái)看，這個(gè)市場(chǎng)是有空間的。大家老擔(dān)憂產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，其實(shí)是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思維。市場(chǎng)是競(jìng)爭(zhēng)的，強(qiáng)者更強(qiáng)。市場(chǎng)發(fā)展空間還是有的。

   賴寧昌對(duì)時(shí)代周報(bào)記者分析，目前在華南地區(qū)，東凌糧油的市場(chǎng)占有率為25%~28%，僅次于嘉吉的31%，作為外資，嘉吉再擴(kuò)張的可能性不大，中糧在廣東的份額不大，主要在廣西和北方，因此，現(xiàn)在對(duì)我們而言是一個(gè)機(jī)會(huì)。

   “產(chǎn)能擴(kuò)張、擴(kuò)大市場(chǎng)份額，是東凌糧油繼續(xù)生存下去必須做的?！薄恫俦P(pán)芝加哥》的知名作者鄭強(qiáng)表示，東凌糧油盡管在民營(yíng)企業(yè)里規(guī)模很大，但是，如果放到整個(gè)產(chǎn)業(yè)體系里看，也是比較脆弱的，四處面臨著挑戰(zhàn)。在采購(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)管理方面，東凌與外資相比沒(méi)有優(yōu)勢(shì)；在政策方面，中糧是國(guó)企，可以得到更好的支持；在規(guī)模方面，東凌糧油也不算大；在小包裝市場(chǎng)上，東凌糧油也難以享受品牌溢價(jià)。因此，只有做大規(guī)模，降低成本，才有生存的空間。

    “而且，現(xiàn)在是擴(kuò)張的好機(jī)會(huì)，”鄭強(qiáng)認(rèn)為，目前，國(guó)家已經(jīng)限制外資的進(jìn)入，政府已經(jīng)不允許本地資金參股任何外企大豆油廠，國(guó)際巨頭ABCD和托福難以再擴(kuò)張。而國(guó)家鼓勵(lì)國(guó)營(yíng)、民營(yíng)的企業(yè)發(fā)展，將是這個(gè)行業(yè)的大方向。

   據(jù)了解，與發(fā)達(dá)國(guó)家人均消費(fèi)量相比，我國(guó)食用油消費(fèi)市場(chǎng)仍然有廣闊的增長(zhǎng)空間。中國(guó)的豆油和豆粕的消費(fèi)量比美國(guó)的消費(fèi)量還是有很大的距離。按照美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)2009年食用油和豆油的消費(fèi)量分別達(dá)到2618萬(wàn)噸和1035萬(wàn)噸，較2008年分別增長(zhǎng)了6.2%和9.1%，2009年人均消費(fèi)量分別為19.1千克和7.6千克。2009年美國(guó)人均食用油和豆油的消費(fèi)量分別為37.5千克和21.2千克。

    豆油價(jià)跳水風(fēng)光難續(xù)

   隨著十一月國(guó)家調(diào)控政策密集發(fā)布，豆油、豆粕價(jià)開(kāi)始從頂峰滑落，大好的行情或?qū)㈦S之漸漸遠(yuǎn)離東凌糧油。

   “國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格瞬息萬(wàn)變，2008年就曾出現(xiàn)大豆和大豆油價(jià)格腰斬的情況，大豆油從每噸1.5萬(wàn)元的高位跌至每噸7000元左右的水平，如2008年行情再度上演，東凌糧油的盈利前景將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)?！蹦撤治鰩煴硎?。

   談到價(jià)格的不穩(wěn)定性，賴寧昌深有感觸?！皟r(jià)格所受因素的影響很多，文化、政治、天氣影響，對(duì)于價(jià)格走勢(shì)如何，我們不敢確定，但是，我們每天都會(huì)做好套保工作，每天都戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的，不敢懈怠?！?/p>

   據(jù)了解，在大豆價(jià)格波動(dòng)的情況下，大豆加工產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)率也很容易“飄忽不定”?！袄?，目前大豆壓榨行業(yè)的整體利潤(rùn)還不錯(cuò)，平均利潤(rùn)200元到300元一噸。但相比之下，上半年大豆加工利潤(rùn)僅僅100元左右一噸，有時(shí)候低于100元。陳麗娜表示，上半年，東北絕大部分企業(yè)都是虧損的。只是八九月份，隨著食用油、豆粕紛紛漲價(jià)，行情才好轉(zhuǎn)。