在國外,藝術(shù)品投資與股票、房地產(chǎn)投資并列為三大投資項目。與國際藝術(shù)品市場相比,處于爆發(fā)式發(fā)展階段的中國藝術(shù)品市場不僅蘊含了巨大的發(fā)展?jié)摿蜕悼臻g，也潛藏了諸多風(fēng)險。對藝術(shù)品投資特點及其風(fēng)險的充分認知，對于日益社會化、大眾化的藝術(shù)品投資者來說是十分必要的。

　　在媒體的傳播中藝術(shù)品投資呈現(xiàn)出風(fēng)險小、回報高、格調(diào)雅的輿論“共識”。然而，筆者卻認為這一認知掩蓋了藝術(shù)品投資的本相及潛藏風(fēng)險。

　　首先說風(fēng)險小。有觀點認為“由于藝術(shù)品具有稀缺性和不可再生性，因而具有極強的保值功能，一旦購買，鮮有貶值?！?br />
　　的確，股票、期貨市場的變幻莫測可能會讓投資者損失巨大，但投資者還有換倉、補倉等止損措施?？墒窃谶M行直接交易的藝術(shù)品一級、二級市場中，投資者可能剛花了錢就血本無歸，因為可能買到的是贗品。而在藝術(shù)品金融市場中，運營機制不透明、評估體系不健全、監(jiān)管主體不明確等帶來的外部風(fēng)險更是遠大于其他健全的金融市場。可見，藝術(shù)品投資風(fēng)險小的說法僅著眼于真品的保值能力強這一點，并不具有普適性。

　　第二看回報高。投資回報的主要衡量標(biāo)準是投資的收益率。根據(jù)經(jīng)濟學(xué)規(guī)律，一般來說收益率和投資風(fēng)險成正比。因此，認為藝術(shù)品投資既風(fēng)險小又回報高的說法，本身就違背了經(jīng)濟規(guī)律。

　　那么，即便是存在著較高風(fēng)險，藝術(shù)品的回報就真的高嗎？有文章指出：“過去10年（2001年至2010年），中國股票的年收益率才2%左右，而藝術(shù)品的年收益率在19%。”這段對比中的數(shù)據(jù)筆者并未找到出處，但即便可靠，把2001年至2010年狀況不佳的中國股票市場和同期飛速發(fā)展的藝術(shù)品市場做比較，未免有失偏頗。

　　最后說格調(diào)雅。相比較只充斥著金錢氣息的其他投資，藝術(shù)品投資因為標(biāo)的物與眾不同，確實聽上去顯得格調(diào)高雅。目前，藝術(shù)品投資渠道的日益豐富，既有畫廊、展銷會、博覽會這樣的一級市場，也有拍賣這樣的二級市場，更有了藝術(shù)品金融市場。對于金融市場的投資者來說，投資標(biāo)的物是房產(chǎn)、黃金還是藝術(shù)品并不重要，他們關(guān)心的只是最終回報。

　　事實上，藝術(shù)品投資雖然豐富了以收藏、鑒賞為主體的傳統(tǒng)藝術(shù)品市場格局，但也帶來了負面影響：當(dāng)市場中以投資為主要目標(biāo)的買家大量增加后，藝術(shù)品市場就從由藏家主導(dǎo)，變成了由投資者主導(dǎo)，藝術(shù)品的價格轉(zhuǎn)為由預(yù)期利益所驅(qū)動，而不是其本身的藝術(shù)價值。

　　相對于上述三條并不太確定的優(yōu)點，藝術(shù)品投資倒確實有著四個無法回避的缺點：一是投資周期長，二是入場門檻較高，三是受眾面較小，四是流動性較差。通常來說，藝術(shù)品升值周期一般為3至5年，長于一般的投資標(biāo)的物。藝術(shù)品市場對投資者的經(jīng)濟實力、投資心態(tài)乃至文化修養(yǎng)都要求較高，而較高的門檻導(dǎo)致了較少的投資者，較少的投資者又導(dǎo)致了較差的流動性，這是一個聯(lián)動過程。即便是藝術(shù)品金融產(chǎn)品，也往往受制于這四點，而無法與其他金融產(chǎn)品相比。

　　此外，藝術(shù)品作為非標(biāo)準化產(chǎn)品，還具有估值主觀性強、價格波動大、收益不確定、不可預(yù)見的損毀滅失等特性。究其根底，藝術(shù)品仍是一種典型的高風(fēng)險投資工具，不僅要求投資人具備較強的風(fēng)險承受能力，還需要擁有較高的藝術(shù)鑒賞能力。在當(dāng)下中國藝術(shù)品市場欠缺規(guī)范且發(fā)展速度快、民間投資熱情涌動、金融創(chuàng)新層出不窮的大環(huán)境下，投資者尤其是大眾投資者應(yīng)保持理性，審慎投入。

　?。ㄗ髡呦祫?chuàng)意領(lǐng)導(dǎo)力學(xué)院執(zhí)行院長、東方意象文創(chuàng)機構(gòu)執(zhí)行董事）